Dieser Beitrag ist erschienen in: DEAL-Magazin

Luxemburg, 27. Februar 2023 – Die Märkte werden in den kommenden Monaten auf die
Notenbanken schauen müssen, auf die Inflation und auf die Weltkonjunktur. Noch ist nicht
ausgemacht, dass eine Rezession vermieden werden kann. „Starke Schwankungen an den
Märkten sind vorprogrammiert“, sagt Daniel Knoblach, Verwaltungsrat bei Fair Alpha. „Deshalb
suchen jetzt viele institutionelle Investoren nach guten Möglichkeiten zur Diversifikation.“ Oder
schaffen sie sich gleich selbst.

 

Klassische Mischfonds, die bei Privatanlegern in den vergangenen Jahren sehr beliebt waren,
sind für institutionelle Anleger teilweise schwer zu investieren. „Oft fehlt hier angesichts großer
Bandbreiten bei der Asset-Allokation die Möglichkeit, die Fonds regulatorisch einzuordnen“,
sagt Knoblach. „Das aber verlangen oft entweder interne Kontrollmechanismen oder gar
regulatorische Anlagerichtlinien.“ So ist ein sehr flexibler Mischfonds durchaus bis zu 100
Prozent in Aktien investiert, kann aber auch in anderen Phasen 100 Prozent Bonds und Cash
halten. „Das verpflichtende Reporting ist hierbei für viele nur mit großem Aufwand möglich,
weshalb sie von Investments Abstand nehmen“, so Knoblach.

 

Um in den bevorstehenden rauen Marktphasen trotzdem eine gute Diversifikation zu schaffen,
greifen viele Institutionelle auf eigens für sie gebaute Verbriefungen zurück. So lassen sich mit
institutionellen Strukturen wie Luxemburger Compartments schnell Strategien an den Markt
bringen. „Große Instis, aber auch Vermögensverwalter oder Family Offices nutzen die Vehikel,
um eigene Ideen umzusetzen und für die Diversifikation zu kombinieren“, sagt Knoblach.

„So lässt sich etwa in einer Verbriefung eine Immobilie erwerben, in einer anderen wird eine
Aktien-, Regional- oder Branchenstrategie umgesetzt und in einer dritten ein Bond-Exposure
geschaffen“, sagt Knoblach.

 

„Werden diese drei Zertifikate jetzt für den Kunden oder den
institutionellen Anleger kombiniert, entsteht eine starke Diversifikation.“ Eine weitere
Möglichkeit bieten die Verbriefungen auch, wenn etwa eine klare Nachhaltigkeitsstrategie
umgesetzt werden soll. „Hier sehen wir, dass etwa ein Wind- oder Solarpark verbrieft wird, dazu
eine Aktienstrategie mit entsprechend nachhaltig gerateten Werten und möglicherweise noch
ein Zertifikat mit Green Bonds aufgelegt wird“, so Knoblach. „Hier findet die Diversifikation
dann nicht über die Themen, sondern über die Anlageklassen innerhalb eines Themas statt.“